7月4日，鐵道部發行180億的10年期鐵路建設債券，自此，鐵道部今年以來已發行債券規模達880億元。

由于國家發改委已經放開對鐵道部發債的“凈資產40%”紅線的限制，今年鐵道部發債額度恐將突破年初暫定的1000億元的規模。

有消息人士稱，今年基建投資增加的額度或在300億到500億元之間不等，目前具體數額和此項增額資金的使用計劃尚未最后敲定，不過最終增加后的數目將不會超過5000億元。

“40%”紅線放開

據鐵道部2012年第一季度的財務報表，截至今年3月，鐵道部的總資產為40084億元，負債24298億元，凈資產為15786億元。

證券法規的相關規定，企業發行債券的總額不得超過其凈資產的40%。按此規定，鐵道部發行債券的上限額度為6314億元，留給鐵道部發債的空間將只剩下44億元。

然而，這一紅線已被打破。

一位不愿具名的專家告訴記者，早在4-5月間，鐵道部已將此問題向上面反映，希望能夠突破這一紅線，這一請求目前已經得到發改委首肯，未來鐵道部發債將不受“凈資產40%”這一紅線制約。

上述專家稱，鐵道部發債雖然不受上限限制了，但借來的錢總是要還的，所以鐵道部也不敢把這一政策過度使用。

實際上，鐵道部今年制定的年度建設投資計劃中，暫定的債券融資額度為1000億元。這與2011年鐵道部發行債券1750億元相比，已大為縮減。

與往年鐵路建設投資計劃相比，其他籌資來源和數目其實無多大的變數，變數主要來源于債券融資和銀行貸款的籌集情況。

今年鐵道部計劃中的債券融資與2011年相比縮減750億元已如上述，而銀行貸款縮減到1215.5億元則更為罕見。

而從鐵道部財務司提供的2012年一季度財務報表來看，本年度一季度鐵道部已經通過銀行貸款籌資915.28億元。也就是說按計劃未來鐵道部通過銀行貸款的余額將只剩300億元左右。

撒胡椒面

此前有消息稱，鐵道部已經敲定今年將增加基本建設投資340億元，年初擬定的4060億元的鐵路基本建設投資規模進一步擴展至4400億元。

不過記者從地方鐵路辦人士中了解到，這一增加的數目亦有可能為500億元。上述不愿具名的專家則表示，今年基建投資肯定要追加，至于是340億元還是500億元，尚無明確的定論，且目前資金來源和用途去向尚未敲定。其稱，再怎么追加，也不會超過5000億元。

上述專家表示，鐵道部追加今年的基建投資，有兩大因素：一是發改委等相關部門放開鐵道部發債的“凈資產40%”紅線之后，鐵道部繼續發債的空間將擴大，因此不排除今年發債額度突破年初計劃的1000億元。另一方面，由于鐵道部此前已經放開了地方城際鐵路和一些小型線路的控制權，放手讓地方政府自己去籌資建設。由于地方政府可以通過發行地方債或引入社會資本等融資渠道籌得鐵路建設資金，因此這塊有望在融資數量上取得一定的突破。

然而，無可否認，鐵路建設的融資，大頭依然是鐵道部。

實際上，鐵道部本身也不甘心今年的基建投資僅為4060億元。鐵道部部長盛光祖去年年底就表示，2012年的基建投資計劃數目雖然為4060億元，但鐵道部還是希望能夠突破這一數目，爭取多融資多建設。

實際上，今年鐵道部年初安排了國家及合資大中型鐵路項目249個，計劃投資則僅為3890億元，粗略估算，每個項目平均分到資金僅為16億元。用中國工程院院士、中鐵隧道副總工王夢恕的話說，僅僅是撒一下胡椒面。