三季度經濟增速“破七”，下行壓力依然不減，房地產投資、基建投資、制造業投資等三大投資增速均現減緩。

從投資增速來看，今年9月同比增速和環比增速均出現回落。10月19日，國家統計局公布數據顯示，1-9月，全國固定資產投資(不含農戶)同比名義增長10.3%，增速比1-8月回落0.6個百分點，超出市場預期。

參與最新一期財新調查的15家金融機構經濟學家，對9月末固定資產投資同比增速的預測均值為10.6%。

同時，9月固定資產投資(不含農戶)環比增長0.68%，增速較8月回落0.4個百分點。

其中，三大投資主力的增速集體回落。基礎設施建設投資方面，第三產業中，1-9月基礎設施投資(不含電力)同比增長18.1%，增速比1-8月回落0.3個百分點;第二產業中，以電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資為代表的基建投資增長15.7%，增速回落1.4個百分點。

制造業投資方面，1-9月制造業投資增長8.3%，增速回落0.6個百分點;9月，規模以上制造業增加值同比實際增長6.7%，比8月回落0.1個百分點。

房地產投資方面，1-9月，全國房地產開發投資同比名義增長2.6%，增速比1-8月回落0.9個百分點。其中，住宅投資增長1.7%，增速回落0.6個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為67.3%。

從房地產投資的先行指標看，房地產投資的情況也并不樂觀。1-9月房屋新開工面積下降12.6%，降幅收窄4.2個百分點;房地產開發企業土地購置面積同比下降33.8%，降幅比1-8月擴大1.7個百分點。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，三季度整體投資增速滑坡。單月來看，加碼投資的支持政策顯著受到了資金來源受限和去年基建活動高基數的掣肘。9月基建增速大幅下滑，制造業及地產投資增速均創歷史新低。

從到位資金情況看，1-9月，固定資產投資到位資金同比增長6.8%，增速與1-8月持平。其中，國家預算資金、自籌資金增速均回落;國內貸款、利用外資增速依然為負;其他資金增長6.9%，增速提高0.4個百分點。

民生證券認為，基建在土地出讓金下滑與財政收入不強的雙重擠壓下依然有壓力，二季度以來的政策托底效果還需要時間來體現，預計四季度基建投資仍將加碼，充當經濟穩定器角色。